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一个优秀的交易员,是如何识破反转趋势的?

时间:2022-09-06 13:23:52  来源:网易号  作者:你就离谱

今天,我们来看看趋势逆转的迹象。

市场的底部只有一个,我们很难把握,而且底部一般都是一个区域,而不是一个点,所以我们要做的就是等待一个转折点。

当涉及到一个市场的拐点时,通常有两个显著的特点:

基本面是否变化

是否背离

1、基本变化

商品的价值法则是永恒的。商品的价格不会降到0,既不会无限上涨,也不会无止尽的下跌,在一定的情况下,一种商品具有确定的市场。具体的情况是什么?

第一,物价上涨和下跌取决于供给和需求。供需关系到物价的高低,谁有问题,我们就盯紧谁。当然,也有一个原因,那就是在低价的时候,出现了供过于求的情况,那么,如果价格处于高位,那么很可能会出现泡沫。

第二,供给和需求的矛盾在于存货。供需之间是否存在冲突,存货是一种很直接的指示,不包括淡季和旺季。若存货减少,则说明目前的产量低于目前的需求。如果不考虑淡季,那就很直观了,最能反映出未来的供需趋势。

第三,存货价格失真要看的基差。基本面是无法量化的,有些基本的矛盾在行情中无法及时作出反映,也许会提前或者延迟。在2020年,五月份的时候,乙二醇的库存一直在上涨,而乙二醇的现货价格也在不断上涨,因此,单纯的看库存还是有问题的,不过,基本面肯定是有用的,关键是有很多的基本面,我们根本就找不到。

第四,价格的高低要根据成本来决定。什么是高?什么是低?并不是说,商品价格上涨,成本就变高。就拿去年的甲醇来说,这个价格已经达到了创纪录的高价,而甲醇的生产商,依旧在赔钱,因为煤、气的涨价,甲醇的成本,也会水涨船高。因此,成本并非一成不变,需要动态地进行测量。我们可以用利润来衡量费用的水平。从利润的角度来看,价格的高低,很容易就能看出来。

在成本方面,如果我们经常阅读期货公司的报告,就会发现他们常常说的“安全边际”。安全界限是什么?所谓的安全界限,就是我们必须要物有所值才能购买这种产品。比如,一个产品要四千块,现在被炒到了三千块,那就很保险了,只要有了,就能赚到钱。

在期货市场上,有一种说法,如果整个行业都在亏损,那就是迟早的事情。

第五,涨跌幅可以看资金量。如果一种商品的价格很低,出现了短缺,那么这个时候,它的价值就会翻一倍,从两千块变成四千块。如今的大宗商品市场也是这样,由于全球实行了历史性的货币宽松政策,大部分商品的价格都创下了历史新高。

因此,需求+低价+负利润+低库存+高差价。这五大因素一起出现,那就是市场要上涨了。这是一个很好的投资方向,不能一走了之,必须要抓住这个机会,因为这是一个千载难逢的好机会,一个人一辈子都不会有这么好的运气。

但要留意的是,高价差有两种原因:一是负收益+低价+高需求+低库存+高溢价,二是负利润+低价+需求+低库存+高溢价。

这两种情况都有一个共同点,那就是负收益+低价+低库存+需求好,这就是市场的走向,而盘面的涨跌和贴水则是决定我们是否要做好交易的时机。若商品盘面贴水,期限结构反转,则无需过多关注入场时间。只要在低位买入,就可以继续持有。

选择合适的时机,必须要抓住机会。最容易的方法,最显而易见的就是大幅贴水,现货亏损,现货价格上涨,期货不上涨,这是值得全仓买入的时机

2、背离

在没有外部力量的情况下,市场很可能会沿着原来的趋势走下去。事实上,就行情走势而言,只要走势开始,就会继续走下去,很难快速扭转,因此很难判断价格是否已经到达拐点。

当趋势开始时,价格将继续沿着原来的方向继续。

我们所见过的许多产品,都有一个拐点,就是被外界因素所左右。例如,一个重要的利好消息或利好消息,会引起基本面改变。

偏离是所有的转变的开端,没有偏离,就没有转变。

我们通常会有以下几个不同的方法:

量仓的背离——减仓下跌,上涨却减仓

技术的背离

相关品种的背离

例如,去年的玻璃价格连续创下了历史新高,而价格的走势最终偏离了 macD指数的最高值。通常,在大周期中,指数偏离可以作为判断拐点的基础,有一定的参考价值。在小循环中,偏离并不必然发生逆转。但短期的偏离会导致市场出现波动,因为市场有分歧,在波动之后,市场会继续或逆转,但短期内的多次偏离将成为判断转折点的基础。

图为玻璃期货主连日线走势图:


 

去年 PP在牛市的最后阶段减少了仓位却上涨,这种现象说明目前PP以空头为主导。不过像这种单边上涨,单凭空头减仓是不太可能做到的,最好的解释就是主力多空双开,空单在涨的过程中平仓。

我们从背离的观点看,价格偏离了空头,走出了单边,表示没有动力,还有逆转的机会。

PP期货日线走势、持仓走势图:


 

就大宗商品而言,有三种背离:

相关品种价格走势背离

现货和近月在走势上背离

近月和远月的运动方向上背离

现货反映了目前的供需状况,而期货的月末也反映了目前的市场状况。如果两者偏离,通常情况下,期货会遵循现货市场的趋势,因为现货市场要比期货更能反映市场的基本面,而期货则是一种货币。

在此,最好的解释是,近月即将交割,盘面将遵循现货逻辑,因此,期货将会回到现货市场。

近月和远月的偏离通常是由于跨期套利而产生的。比如最近几个月的价格差距一直在上涨,这就是他在做多做多,做多做多,近月和远月都会出现偏差。但当我们能找到市场在做正套时,就表示近端强势,这时的基本面可能就是供给弱需求,我们不能做空。类似地,如果我们发现市场在进行反向套利,那就说明了近端的弱势。

在期货市场上,有很多与价格有关的东西,比如:

丝-热卷;

棕榈-豆油;

纯碱-玻璃等;

PTA-短纤;

螺纹-铁矿;

菜油-大豆油;

PP-PE;

焦煤-焦碳;

总体上,相关商品的走势大致相同,但一旦市场出现变化,即趋势转向,则会出现不同的走势。


 

我们以纯碱-玻璃为例来看,上图是两者的叠加走势,当玻璃开始下跌的时候,纯碱还在上涨,这种位置一般就是市场的转折点。玻璃提前下跌,后续走势必然会强于纯碱。



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